延續去年發審從嚴趨勢，2018年IPO審核繼續收緊，整體通過率不足四成，引起市場廣泛關注。昨日，《証券日報》記者就相關問題專訪了武漢科技大學金融証券研究所所長董登新。
《証券日報》記者：您怎樣看待今年IPO過會率偏低現象？
董登新：IPO擴容以來，隨著審核效率提升，排隊時間大幅縮短，一方面“堰塞湖”裡的大企業已上市完畢，新進排隊企業數量雖多，旦質量仍舊參差不齊，從 而出現審核被否比例上升，這是必然的。另一方面，IPO審核重心從財務指標“選美”轉向財務指標真實性審核，不但工作效率更高，而且某個關鍵財務指標一旦 造假，則可一票否決，這也是IPO審核被否比例提高的原因。
整體來看，IPO過會率偏低可能呈現出一正一負的兩方面效應。正效應是震懾材料造假企業，嚇退心虛者，倒逼券商回歸保薦人本源﹔負效應是人為抬高lPO門檻，IPO標准缺乏包容性，可能趕走類似BAT類的優秀企業。
《証券日報》記者：您認為今年新股發行方面會有哪些新變化？
董登新：証監會主席助理張慎峰強調要將優秀企業留在A股市場。然而目前A股現行IPO標准是傳統工業版，還無法適應新經濟要求，因此，2018年創業板IPO標准會率先改革，其主要目的就是大幅提高IPO包容性，接納諸如BAT這類的新經濟、新業態的優秀企業。
《証券日報》記者：新股發行常態化對A股市場有何意義？
董登新：IPO常態化的政策含義，是指IPO節奏不受市場漲跌影響。通俗地講，就是証監會不再採用行政手段“暫停IPO”，同時也不會再有“重啟IPO”的做法。IPO常態化是A股一級市場“去行政化”改革的內在要求。
