近期發布的多項調查數據顯示，6月我國中小微企業經營活動有所降溫，成本連續攀升，經營利潤和企業信心均有不同程度下滑。為了緩解困難，穩定企業信心和預期，國家近期從金融支持、降低成本、改善環境等方面連續推出多項政策。多位專家預計，未來還將有一批此前政府部署的措施陸續落地，下半年或許還有一次定向降准，進一步支持中小微企業經營。
7月2日，調查對象以民營中小企業為主的財新中國PMI最新數據顯示，6月份，原材料購進平均價格創下五個月內最高漲幅，中國制造商成本負擔大幅上升。受訪廠商表示，成本上升主要與鋼鐵等原料漲價有關。為了削減成本，廠商繼續收縮用工規模。6月用工收縮率創下11個月以來最高。調查顯示，人員退休、公司壓縮規模、業務量不足等，導致就業收縮情況有所加重。廠商普遍預計未來一年產出會有所增長，但樂觀度降至六個月以來最低。部分廠商擔心成本上升、環保政策收緊，會影響產量增長。
這一走勢與國家統計局此前公布的數據一致。統計局的數據顯示，6月份中型企業PMI為49.9%，較上月回落1.1個百分點，繼今年2月份后再次落入收縮區間。小型企業生產經營活躍度小幅上升，其PMI較上月回升0.2個百分點至49.8%。
渣打銀行最新公布的6月份中國中小企業信心指數顯示，中小企業經營開始降溫，三個分項指數中，經營現狀指數較5月下降3.1個百分點，中小企業銷售、生產和盈利均顯露停滯跡象。與此同時，預期指數由5月的62.0降至59.2，反映中小企業對可預見未來的經營前景持謹慎態度。調查結果也反映出了企業經營成本正在上升的趨勢，渣打銀行的報告稱，利潤率現狀指標連續三個月上升后，6月下降5.5個百分點，利潤率預期指標較上月亦下降4.6個百分點。盡管6月原材料價格上升，受訪中小企業反饋稱產成品價格有所下降。受訪者預計這兩種趨勢還將延續，短期內可能會進一步壓縮企業利潤。
雖然經營活動有所降溫，但一批支持中小微企業的政策措施將陸續落地。本周四起，中國人民銀行將同時下調郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款准備金率0.5個百分點，可釋放資金約2000億元，主要用於支持相關銀行開拓小微企業市場，發放小微企業貸款，進一步緩解小微企業融資難融資貴問題。中國人民銀行有關負責人表示，定向降准有利於穩步推進結構性去杠杆，有利於加大對小微企業等薄弱環節的支持力度，屬於定向調控和精准調控。
在央行宣布決定定向降准之后一天，銀保監會等五部門還聯合印發了《關於進一步深化小微企業金融服務的意見》，從貨幣政策、監管考核、內部管理、財稅激勵、信用建設等方面提出23條長期標本兼治的具體措施，緩解小微企業融資難融資貴。
“除了定向降准外，國家還不斷推出科技創新支持、減稅降費、服務升級等扶持政策，助力中小企業穩定經營和快速發展，提振企業信心。”中國物流信息中心分析師文韜表示。
《經濟參考報》記者了解到，僅在國務院層面，為了進一步優化營商環境，多次常務會議部署相關措施減輕企業負擔，包括進一步清理取消經營服務性收費和行業協會商會收費，大力推動降電價等，其中大部分措施都是針對中小微企業，其中4月18日的會議還專門決定推出7項減稅措施，支持創業創新和小微企業發展。
展望未來，多位專家表示，隨著國家此前部署的這些措施陸續落地，可以緩解中小微企業當前經營上的一些困難，而下半年我國或許會繼續出台相關支持政策，其中可能還會有一次定向降准。
招商証券首席宏觀分析師謝亞軒表示，貨幣政策下一階段思路有明顯調整，對經濟增長的關注程度有所提高。宏觀審慎管理有效承接了貨幣政策在去杠杆方面的責任，今年貨幣政策在流動性預期管理方面真正做到了穩健中性，銀行間市場流動性較為寬裕。針對降低企業融資成本，4月央行進行了一次結構性降准操作，預計下半年再次降准的可能性較高。
交通銀行首席經濟學家連平認為未來降准的結構性、定向操作是主要手段。除非有非常嚴重的負面沖擊，全面降准的可能性較小。他表示，在美國加息后，央行並未上調結構性流動性工具操作利率，基本預示短期內貨幣政策中性偏鬆的格局已經確立。
中國銀行國際金融研究所的課題組也認為，為防范企業融資渠道受阻帶來的流動性風險加大、債券違約增加、社會融資規模萎縮的情況，央行有可能再次出台定向降准政策。
