2018年上半年，由於多方面因素共同作用，私募股權投資機構出現募資難現象，行業頭部效應開始顯現，未來行業或面臨洗牌。
清科數據顯示，今年上半年中國股權投資市場共新募集1318隻基金，已募集完成基金規模共計3800億元人民幣，同比下滑55.8%。另有數據表明，上半年，國內VC/PE完成募集基金425隻，同比下降19.51%﹔完成募集基金規模341.2億美元，同比下降74.59%，僅相當於2017年全年募資金額的28.74%。
以北京市為例，北京市金融發展促進中心、北京股權投資基金協會9月25日聯合發布的2018年上半年北京PE指數也顯示同樣趨勢，該指數環比下降5.15%，同比下降4.13%，以2013年為基期，今年上半年的北京PE指數為114.06，指數較上一期及去年同期均有所下降，未能延續去年下半年的回升趨勢。從指數分項指標看，2018年上半年募資指標為111.20，環比下降6.96%﹔投資指標為118.16，環比下降0.72%﹔退出指標為130.12，環比上升0.92%﹔信心指標為103.95，環比下降13.25%。
募資指標的大幅回落顯示出，2018年上半年北京地區股權投資機構募資市場規模的回調，側面印証了近期市場上的“募資難”顯現。
截至2018年6月底，私募股權基金管理規模達7.95萬億元。多重因素作用導致今年上半年募資市場規模回調，募資指標大幅下降。
在宏觀經濟調整和去杠杆政策延續的影響下，募資市場寬鬆環境受到影響，社會融資規模大幅下降，再融資實施難度不斷增加，企業融資金額大幅下降，更無力參與私募股權基金的投資。私募股權基金在企業端募資困難重重。
今年以來，相關監管政策進一步完善，對於“剛性兌付”、“多層嵌套”和通道業務進行規范，也使股權投資機構募資渠道受限，私募股權基金在銀行端的募資成本增加，募資嚴重受阻。
與此同時，機構間競爭趨於激烈也加劇了募資難的困境。股權投資行業經過近幾年的快速發展，市場參與者眾多。據中基協截至2018年7月數據顯示，已登記的私募股權、創業投資基金已經達到14461家。
受今年上半年一些金融風險事件影響，中基協對股權投資基金及管理人的備案登記更加嚴格，地方政府對股權投資基金行業的准入也更加謹慎。這些因素也在事實上造成股權投資募集資金更為困難。
中國股權投資市場募資政策環境日趨嚴格、規范的情況下，私募股權行業整體呈現出新的發展趨勢：資金和項目越來越向龍頭機構集中。
目前，基金募集市場頭部聚集效應日益明顯。2017年，募集規模大於5億元的基金所涉及的募集規模則佔總募集規模的84.7%。
從北京PE指數投資指標走勢可以發現，市場投資金額在近兩年並未發生大的波動，但投資市場內部卻有持續性的變化：大額投資案例的增多，數據上表現為投資案例個數持平或減少，單個投資案例金額上升。在募資難的環境下，一些投資機構投資節奏放緩，投資案例數減少。而與此同時，優質項目稀缺，投資機構間競爭激烈，導致投資項目估值高企，一定程度上也推高了單個案例的投資金額。
2018年上半年的市場環境對股權投資機構提出了嚴峻的挑戰，預計未來一段時間，這種情況還會持續。在紐交所上市的諾亞財富認為，在募資難的背景下，不論是GP還是項目的“優勝劣汰”將會更加劇烈。並且，隨著前期募集的股權基金集中到期，市場很快會進入需要靠真實業績實現循環募資的時代，行業洗牌加劇。
