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科創板開門接單,首單花落誰家未定,擬登陸企業最關心啥

王全浩 張思源 程維妙

2019年03月19日08:32  來源:新京報

  3月18日,上交所科創板發行上市審核系統正式運行。截至發稿時,首家申請企業的IPO材料尚未披露。接近上交所人士証實,擬發行企業預披露,須收到上交所通過系統發送的受理決定后才能進行,不會即報即披露。

  上交所科創板發行上市審核系統正式運行。3月18日,上交所網站正式開辟了科創板股票發行上市審核專區,投資者、機構可以通過該專區查詢相關公告通知、信息披露、項目動態、法律法規、監管措施等內容。

  其中“公告通知”中分為業務通知、上市委會議公告、上市委會議結果、注冊結果通知等四大板塊。信息披露欄目中,披露類型包括:申報稿、上會稿、注冊稿、問詢與回復等內容。

  截至發稿時,首家申請企業的IPO材料尚未在該專區披露,3月18日,據接近上交所人士証實,擬發行企業預披露須收到上交所通過系統發送的受理決定后才能進行,不會即報即披露。

  “我們已經遞了發行申請到上交所,但必須得等他們受理,受理后發公告,得上交所確認。”一位大型券商人士向記者表示。

  新京報記者3月18日從接近上交所的人士處証實,中國証券業協會和上海証券交易所主辦的“2019年証券公司保薦代表人系列培訓班(科創板專題)”在上海召開,參會人員主要系各券商分管領導和投行部門負責人。今年3月開始報名,每家券商2個名額。

  一位南方的券商人士向記者表示:“今天我們分管投行的高管去了上海,就是去參加這個培訓。”

  20家擬登陸科創板企業揭開面紗

  隨著科創板股票上市發行審核系統開閘,不少企業已流露出科創板上市意圖。

  3月18日,聯創互聯在互動平台稱,公司投資的北京蟻視科技有限公司、北京行圓汽車信息技術有限公司均有意向申報科創板。同日,廈門証監局披露的信息顯示,國金証券日前完成了對廈門特寶生物工程股份有限公司(以下簡稱“特寶生物”)的IPO輔導工作,特寶生物擬變更申請上市交易所及板塊為上交所科創板。

  至此,據記者不完全統計,在科創板上市潛力企業名單中,已有約20家企業揭開面紗。

  其中,江蘇北人、賽特斯、新光光電、啟明醫療、聚辰半導體、申聯生物、華夏天信、金達萊、大力電工、先臨三維及港股上市公司復旦張江明確公告申請科創板上市。

  此外,力源信息、浪潮信息、金固股份公告披露參股子公司擬登陸科創板消息。

  據某投行工作人員透露,為數不少的券商投行手中都有一批科創板儲備項目名單,雖然未必都將在首批提交審核,但可以肯定的是,目前科創板意向企業數量不少。

  揭開面紗的約20家企業,其中有近一半公司沒有公開自己的財報數據,披露了財報的企業中,有的近年業績出現下滑,還有的甚至連年虧損。

  已明確從新三板轉戰科創板的大力電工襄陽股份有限公司(以下簡稱“大力電工”),面臨業績連續虧損。

  根據大力電工財報顯示,公司2014年8月登陸新三板,但隨后連續四年淨利潤均為負。

  於2月下旬宣布已向陝西証監局報送了上市輔導備案材料的西部超導材料科技股份有限公司(以下簡稱“西部超導”),在日前被傳出大概率作為陝西軍團的“排頭兵”登陸科創板,消息稱其輔導機構中信建投,已將公司放入科創板儲備名單中。

  從西部超導的業績來看,這家主要從事高端鈦合金材料和低溫超導材料的研發、生產和銷售公司,2017年營收和扣非后淨利潤等都出現下滑,其中營業收入9.48億元,同比下滑1.94%﹔歸屬於挂牌公司股東的扣除非經常性損益后的淨利潤1.08億元,同比下滑18.56%﹔經營活動產生的現金流量淨額1347.7萬元,同比下滑40.23%。

  對市場盛傳的“備戰科創板”一說,該人士回應稱,“目前公司只是進行了輔導備案,董事會還沒開,不能就說要上科創板,后續進度也以公告為准。”

  券商搶食科創板,大券商背靠直投子公司

  從保薦機構角度來看,據公開消息顯示,中金公司輔導啟明醫療、聚辰半導體﹔中信建投証券輔導新光光電﹔中泰証券輔導華夏天信﹔國信証券輔導申聯生物﹔平安証券輔導賽特斯。

  從已公開消息的券商機構來看,排名靠前的券商,尤其是頭部券商正在搶先下手,搶佔科創板IPO市場。

  新京報記者注意到,已公開聲明進行上市輔導工作的券商,截至2018年中報財報期內,全部處於排名前20以內。

  中金公司作為兩大券商巨頭中的一個,在2018年年中實現投行業務收入8.67億元,在整體行業寒冬的形勢下,仍保持著投行業務收入正比例增長。

  而國信証券、平安証券位於2018年年中投行業務收入榜的第9與第10名,排行最低的中泰証券以2.26億元的投行業務收入居於第18位。

  銀河証券非銀團隊分析師認為,科創板落地打開券商投行業務增量空間,為券商投行、經紀、大投資業務帶來增量收入,頭部券商受益可觀。經銀河証券分析師測算發現,科創板為投行業務帶來的收入增量空間更大,承銷保薦能力將決定券商受益程度。當前,券商承銷保薦業務集中度不斷提升,大型綜合券商市佔率排名靠前,過會率領先行業,項目儲備資源豐富,受益可觀。同時,考慮到大券商直投子公司實力強勁,發展領先行業,科技創新型企業上市融資,為券商私募股權投資提供新的退出渠道,便於及時兌現收益。綜合考慮,我們認為實力雄厚的大型綜合券商將顯著受益科創板推進。

  據銀河証券非銀團隊分析師預測,參考創業板的發行節奏並考慮有望登陸科創板的潛在標的公司,我們認為首年將有約90家公司登陸科創板。

  此外,銀河証券分析師特別指出,科創板落地后,預計強者恆強態勢延續,券商投行業務集中度或將持續提升,大券商受益可觀。

  ■ 延展

 

  券商和企業關心什麼?

  券商擔心企業出現信披問題﹔企業最關心流動性、估值等問題

  3月16日,上交所召開科創板股票公開發行承銷工作座談會。上交所強調,設立科創板並試點注冊制是大事,大事要辦成好事,防控風險是第一要旨。會員單位要“嚴把七道關”——交易權限開通關、企業選擇關、發行定價關、材料申報關、上市初期交易監管關、系統安全運行關和廉潔關,按照“高標准、穩起步、嚴監管、控風險”的基本要求,共同做好設立科創板並試點注冊制各項准備工作。

  在注冊制背景下,券商將在市場中發揮重要作用,對於目前的市場,券商和公司最關心什麼?北京一家大型券商投行部人士稱:“比較關心同行間對優質項目資源的競爭,好項目是有限的,另外一方面是保薦企業本身的情況,券商保薦的責任重大,如果企業出現信披真實性的問題,我們要承擔很重的連帶責任。”

  而企業上市估值問題以及這一市場未來的流動性如何,是企業最關注的焦點。

  有意轉向科創板的企業聽雲網絡CEO陳麒麟回憶,當年挂牌新三板后,流動性沒有達到預期,也沒有讓企業增大資本運作空間,所以股東決議在2017年摘牌。

  在東北証券分析師戴紹文看來,新股定價方面,科創板應該不會面臨窗口指導,相較於之前增加了網下初始發行比例,機構分配份額提升有利於詢價的真實性。此外科創板試行保薦子公司跟投制度,雖然跟投比例尚未明確,但過高市盈率的定價應該不會出現。

  針對企業估值問題,新鼎資本董事長張馳曾分析,因為在二級市場沒有對標,企業估值在首批企業上市前(6、7月)不會提升太快。

  ■ 延展

  多地備戰科創板 大手筆補貼降上市成本

  在沖刺科創板的最后階段,多省市也在積極進行科創板上市前的輔導工作,據新京報記者不完全統計,包括北京、上海、廣州、山東、江蘇、河南、安徽等約18省市區先后舉辦科創板培訓會、座談會,或發布相關扶持優惠政策。公開資料顯示,目前已公開發布補貼政策的省市區當中,上海市徐匯區以每年最高補貼2000萬元獨佔補貼金額排行榜鰲頭,而補貼最低的省市也有100萬元-200萬元補貼金。

  3月15日,安徽省金融辦官網顯示,合肥市近日出台了《關於大力支持民營經濟高質量發展的若干政策》,鼓勵和引導企業搶抓國家設立科創板並試點注冊制戰略機遇,積極推進合肥科創型企業在上海証券交易所科創板上市。

  根據政策,對在上海証券交易所科創板上市的企業,分階段給予500萬元的獎勵資金,較往年上市獎勵標准增加200萬元。

  還有地方將一次性對科創板上市企業進行補貼,以山東濟南為例,2019年2月10日期間,濟南市政府出台《濟南市加快現代金融產業發展若干扶持政策》,其中指出,對在上海証券交易所科創板上市挂牌的企業一次性補助600萬元。

  2019年1月2日,江蘇省南京市委發布2019年市委一號文件《關於深化創新名城建設提升創新首位度的若干政策措施》。在這份南京市委一號文件中,南京提出將充分利用上海科創板,打造瞪羚企業等一批高成長性企業,對在科創板上市的企業,一次性給予300萬元資助。

(責編:楊榮華、張晨)

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