前段時間，含著“金湯匙”出生的熊貓直播轟然倒下，讓行業感慨不已﹔同時，短視頻軍團的多面包夾，也讓許多業內人士感覺直播或許要“涼涼”了。
但與此同時，幾家已經登陸資本市場的直播頭部企業先后發布2018年財報，且全都宣布盈利，這無疑給這個行業打了一劑強心針。
而根據湖北日報的消息顯示，斗魚去年收入突破40億元（人民幣，下同），並計劃年內啟動赴美上市。頭部企業的表現強勢而亮眼，讓直播行業的未來走勢更顯得扑朔迷離。
企業過度依賴直播收入
在熊貓直播倒下的同時，其他幾家直播行業的頭部企業卻紛紛迎來了好消息。
在3月中旬發布的2018年第四季度及全年財報中，YY、虎牙、陌陌的營收都實現了同比增長。其中，虎牙增長幅度最大，2018年全年實現總營收46.634億元，同比增長113.4%。YY、陌陌的全年營收都超過百億元，分別達到157.636億元、134.084億元，同比增長36%和51%。
在盈利方面，不按照美國通用會計准則計量，2018年全年陌陌淨利潤為34.621億元，同比增長39.4%﹔YY淨利潤31.964億元，同比增長18.4%﹔虎牙淨利潤為4.6億元，去年同期為虧損4090萬元。
根據財報數據梳理不難發現，在營收結構上，上述三家企業中，直播仍是其最賺錢的業務，佔到上述三家企業總營收的比重均在八成以上。
從2017年第四季度到2018年第四季度中，YY直播服務營收佔總營收比重分別為92.89%、93.32%、94.35%、94.98%、94.61%﹔虎牙直播服務營收佔總營收的比重分別為93.5%、93.9%、95.5%、95.3%、95.8%﹔陌陌直播服務營收佔總營收的比重分別為84.9%、85.4%、83%、76%、76.98%。
3月24日晚，被譽為“港交所娛樂直播第一股”的映客公布了2018年度業績報告。年報顯示，截至2018年12月31日，公司全年總營收38.61億元，淨利潤11.01億元，實現了連續13個季度盈利。其中，2018年直播收入佔營收比重達到96.59%。
而根據媒體報道，來自武漢東湖高新區相關部門的監測數據顯示，斗魚直播2018年收入突破40億元，並計劃年內啟動赴美上市。據接近斗魚的消息人士稱，近兩年，斗魚一直在備戰IPO，並初步計劃今年夏天赴美國納斯達克上市。目前，斗魚融資總額已高達70億元，估值250億元。
接連的好消息背后，不難看到的是，上述企業的直播業務營收佔比甚高，幾乎到了“單一營收模式”的地步。在業內人士看來，這種過度依賴直播的模式存在較大的風險，很容易觸及到利潤的天花板。
深圳某機構相關負責人接受記者採訪時表示，直播的商業模式其實就是平台打造主播、主播提供內容、粉絲為內容買單、平台再從打賞和廣告等收入中獲得分成。但這個過程中，平台打造主播需要投入許多成本，而主播帶來的回報空間有限，這也導致了利潤空間難以擴大的狀況。
除此之外，該投資人表示，直播大環境的變化，也會直接影響到相關企業的營收狀況。根據艾媒咨詢數據顯示，2018年中國在線直播用戶規模達4.56億人，增長率為14.57%，預計2019年在線直播用戶規模達到5.01億人，增長速度放緩。
事實上，這一速度放緩在上述企業的財報中也有所顯示，例如陌陌直播營收同比增速從2017年第四季度的62%降至2018年第四季度的36%﹔YY直播的營收增速也在同一時期從51.9%降至30.4%。
探索多元化創收道路
行業內耗嚴重、外部又遭受短視頻等其他行業的沖擊，身處直播行業中的企業又該如何自處？
事實上，在經歷過數年前的“千播大戰”后，能夠存活下來的直播平台已經屈指可數。早有投資人預言，從產業長遠發展看，競爭的最后一定是巨頭之戰。
盡管“野蠻”不再，但巨頭們的“戰爭”顯然隻會更激烈。在直播行業眼見快到天花板之際，為了避免自己被洗牌出局，巨頭們紛紛開始探索多元化的道路。
陌陌採用的是“回歸社交”的路徑。去年年初，陌陌收購探探，被視為其要逐漸擺脫直播的依賴，重回老本行的舉動。而近期，陌陌秘密發布了6款社交和攝像與錄像產品，更加強了其“社交+直播”的平台屬性，也為自身去“直播化”做了進一步的有效探索。
陌陌2018年的財報顯示，其在第四季度的增值業務收入同比增長272%，初見成效。陌陌CEO唐岩在3月13日的財報電話會議中曾表示，未來用2-3年時間把探探打造成公司新的增長引擎。但目前陌陌和探探兩個平台的月活躍用戶總和還不到目標市場規模的一半，新產品也暫無亮眼表現，因此，陌陌全面轉向社交仍有不短的路要走。
相比陌陌，YY等其他平台對直播的依賴程度更加嚴重。從目前來看，YY選擇的是“走出國外”的路線。
日前，YY宣布完成對BIGO的收購，展示了YY進軍海外市場的決心。與此同時，YY的出海產品在海外下載量榜單及收入榜單上都有不錯表現。根據Sensor Tower發布的1月中國視頻/直播類應用在海外下載量以及收入排名Top20的榜單，YY直播的母公司歡聚時代在下載榜Top20中，有5款產品入圍﹔在收入榜Top20中則佔據了6個名額，其中YY直播也在其中。
但選擇出海，意味著YY即將面臨的是不同國家的政策、監管及文化的影響，YY能否適應各地的市場情況、目前取得的成績能否保持，都仍是未知數。
虎牙也採取了類似的路線。去年，虎牙開發了一款獨立應用NIMO TV，邁出的第一步就是進入東南亞市場。
映客也祭出了“全球化戰略”。根據其財報顯示，2019年，映客將在充分調研了解市場的前提下，利用公司成熟的業務模型和產品經驗探索出海機會、組建海外產品團隊，適時推出產品。另外，基於公司良好的資金儲備，投資並購亦是映客2019年的重點之一，公司將重點關注國內外與公司業務具有較強協同效應的產品及公司，尋求投資和並購的機會。
走“下沉路線”也是頭部企業的方法之一。映客在年報中強調，2018年直播收入佔總營收的比重與同期相比下降了2.81%，進一步打破了盈利模式單一的行業現狀。年報顯示，2018年映客廣告收入為1.2億元，同比增長442.2%，佔比為3.15%，仍有非常大的運營擴展空間。
映客方面表示，今后隨著付費用戶數的增長和創新產品的迭代，廣告業務大概率會保持翻倍增長態勢，給映客的盈利增長提供有力支撐。
值得關注的是，映客方面強調，除映客APP核心直播業務，逐漸建立起豐富且優質的移動產品矩陣，以滿足垂直及下沉地區用戶的多樣化娛樂需求。其中包括：針對三四線及以下城市的視頻產品種子視頻、語音交友平台“不就”、“音泡”及其他互動娛樂產品。
而在進入被譽為“5G元年”的2019年，上述投資人表示，隨著中國5G正式走向商用，直播行業將在今年迎來顛覆式的革新。對於頭部企業而言，如何抓住5G機遇、提升技術手段和產品體驗，或許將是今年的競爭重點之一。
