2017年12月16日，北京五棵鬆凱迪拉克中心，李斌和蔚來汽車站在聚光燈下。這是蔚來ES8發布儀式。
這場蔚來ES8的亮相儀式，在汽車發布會歷史上絕無僅有：除整個五棵鬆會場和周圍部分場地，蔚來汽車包下了8架飛機、60節高鐵車廂、160輛大巴，上海機場設置了專門登記口，邀請了5000名ES8准用戶和數千家媒體，萬人五棵鬆會館座無虛席，以致五棵鬆附近19家五星級酒店一房難求。
“主角”蔚來ES8高調亮相至今被人津津樂道，如今卻遇到前所未有的麻煩。2019年6月27日，國家市場監督管理總局發布《關於蔚來ES8電動汽車召回的通知》，即日起召回部分搭載了2018年4月2日到2018年10月19日期間生產的動力電池包的蔚來ES8電動汽車，共計4803輛。這相當於全部銷量四分之一。
麻煩遠不止這些。作為中國電動車赴美上市第一股，蔚來汽車於2018年9月12日如願在紐交所IPO，蔚來汽車股票發行價為6.26美元，整體估值大約在64億美元，但上市不到10個月，市值相比最高時期蒸發了80%。
在車市低迷、新能源車補貼退坡的大背景下，新勢力造車企業壓力巨大。正如蔚來汽車創始人、董事長兼CEO李斌所說：“每一年都是生死存亡的一年”。
股價下跌
在蔚來2018年第三輪融資的時候，投資人李如涵以基金方式投入100萬。
彼時，P2P風口剛過，她埋怨自己錯過這個賺錢良機。而后，她在新聞上看到一篇新能源汽車發展趨勢文章，發現不僅小米投資了，其它互聯網巨頭也紛紛入局。
這讓她堅信新能源汽車風口來了。
2011年冬夜，李斌和好友貝塔斯曼中國的CEO龍宇在一家小酒館吃飯，他向對方吐露了造車計劃。龍宇后來說，李斌的眼裡放著光，盡管那個冬天很冷。
在創辦蔚來汽車前，李斌在2000年6月創辦易車網，並於2010年11月帶領易車網在紐交所上市。2018年1月，李斌卸任了易車網CEO。
2015年，蔚來剛剛成立，李斌往返國內外17次，輾轉北京上海，到各大老牌汽車公司挖人才，僅僅不到4年的時間，李斌一手將蔚來打造成上市公司。這也是他第二次將自己一手打造的“孩子”送上紐交所。
高調“流血上市”，不曾想市場反應冷淡。蔚來汽車股票發行價為6.26美元，整體估值大約在64億美元左右。自2019年3月以來，蔚來汽車的股價便陷入到“跌跌不休”的狀態，股價從最高的10.64美元已降到2.52美元，市值則降至25.9億美元，縮水超過70%。截至2019年7月3日，蔚來汽車收盤價2.82美元。
李如涵說，在投資蔚來汽車后，她隻收回5萬元本金，蔚來市值蒸發80%，投入的百萬也蒸發掉80%。“沒跟家人說投資蔚來汽車，我已經不抱賺錢希望，但希望本錢能夠回來。”
“投資者應當理解，開發新車需要花錢。蔚來不超過10年就能盈利，指望蔚來從一開始就賺取很大利潤不現實，但蔚來汽車將比特斯拉更早實現盈利。”李斌曾對公司三個月市值縮水70%如此回應。
一次溝通會上，有人問李斌，你如何看待蔚來汽車股價波動、外界對其評論紛紛一事。他表示，在上市這個小的高光時刻，的確招黑不少。
他還舉例稱：“有些文章說我們為什麼巨額虧損了這麼多錢還能上市?但我想說你要看我們投資研發、投資服務體系的錢有多少。我們現在還處在投資階段，一年有10億美金的研發投入。在這一點上我們的投入是很堅決的，但不能要求我們現階段就能盈利。”
“在董明珠放棄新能源汽車的時候，我才真正意識到，這個領域可能並不是什麼風口，而是當時炒作起來的概念。”李如涵懊悔不已，很明顯，新能源汽車可能是一個要發展十年甚至是幾十年的行業，技術並不完善，當時投資有些欠妥。
補貼“輸血”
李斌曾說，“蔚來只是一個剛成立四年的公司，你不能要求一個四歲的孩子養家。”
蔚來汽車ES8從2018年6月開始交付，當年實現11348的交付量，到2019年，銷量出現下滑。
2019年第一季度，蔚來ES8交付量為3989輛，相比2018年第四季度的7980輛下降將近50%，其中3月交付1373輛， 4月交付1139輛，5月交付1089輛，幾乎每個月呈現下降趨勢。
此前，蔚來汽車就預計，新能源補貼政策變化可能會造成公司營收下滑55%-60%，最終下滑了52.5%。
蔚來汽車CFO謝東螢表示，ES6的補貼從67000元降到不足4萬，ES8的補貼降到最低11000元。“補貼減少帶來了變化，我們正在調整電動汽車產品計劃。”
李斌也同樣表示，“這是包括蔚來在內的不少新能源汽車企業眼下為之焦慮的事。”
2019年3月26日，財政部等四部委下發《關於進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》。
該《通知》顯示，從6月26日開始，新能源汽車補貼新標准將在2018年基礎上平均退坡50%，到2020年底前退坡到位。
蔚來汽車一家售后服務中心負責人張永透露，對於新能源汽車銷售而言，每輛汽車存在兩種價格，一是官方指導價，一是補貼后價格，每輛車平均補貼在10萬到20萬之間，如果補貼減少，每輛新能源汽車將會平均漲價5到10萬元。
“在補貼減少情況下，汽車零售價不上漲基本不可能，如果價格不漲，對於蔚來而言易出現資金鏈斷裂等問題。”張永說。
張永稱，如今，市場上有上百家新能源汽車品牌。在補貼減少政策正式施行后，加上國外品牌不斷滲透，這將會影響新能源汽車競爭局面，甚至全面洗牌。
面對銷售額下滑、慘淡財報、暴跌股市時，李斌表示，“這沒有什麼大不了的。”
他說，“指望我們這樣的公司從一開始就賺取很大利潤是不現實的，蔚來汽車的長期投資價值尚未被市場充分了解。特斯拉成立16年盈利，蔚來建立才4年多，我們不需要超過10年的時間來賺錢。”
資本加持
蔚來幾乎是中國當今所有大資本合力下的產物。
蔚來一出生，便受資本青睞。2014年11月，蔚來由李斌、劉強東、李想、騰訊、高瓴資本、順為資本等知名互聯網企業與企業家聯合發起創立，並獲得淡馬錫、百度資本、紅杉、厚朴、聯想集團、華平、TPG、GIC、IDG、愉悅資本等數十家知名機構投資。
蔚來汽車自成立以來，共計完成5輪融資，總額超22億美元。其中，騰訊參與了3輪，且均為領投方，這也使其持股比達到了15.2%，僅次於創始人李斌的17.2%，成為公司的第二大股東。
迄今為止，騰訊參與投資了三家汽車公司，分別是蔚來汽車、愛馳汽車以及威馬汽車，對愛馳汽車的投資發生在2016年，對威馬投資金額僅數千萬元。
2019年第一季度未審計的財報顯示，蔚來第一季度汽車銷售額為15.352億元，環比下降54.6%。總收入為16.312億元，環比下降52.5%﹔淨虧損26.236億元，環比減少25.1%，同比增長71.4%。
蔚來汽車量產交付能力無法承擔其巨額研發支出。據網易科技報道，在過去三年中，蔚來因研發EP9和ES8電動汽車而虧損了16億美元，預計未來三年將虧損18億美元。成立三年便急於上市，也被外界一致認為是極度缺錢的表現。
杜威做汽車技術起家，曾和蔚來汽車合作多年。他說，對於新能源汽車而言，時間、技術對汽車尤為重要，如果一家汽車公司純粹隻靠燒錢，就想擁有成熟的技術，這不可能，這個行業需要長時間更新和進步，幾十年甚至都不夠。
杜威認為，在蔚來汽車發生自燃和召回信息出現的時候，比亞迪、榮威、北汽等新能源汽車開始搶佔市場，國外的特斯拉和寶馬巨頭也准備搶佔中國市場，蔚來遇到最關鍵的問題是，如何讓技術更加成熟，且能夠量產出性價比高的汽車，隻有實現了這些，才能扳回一局。
杜威表示，如果蔚來汽車能夠融到大額度的資金，度過技術不成熟階段，再撐五年，基本就能成氣候。如今，正是蔚來汽車最嚴峻的時候。
安全隱患
汽車自燃是蔚來眼前最大麻煩。
不到兩個月，蔚來汽車發生過三次起火事件。2019年4月22日，西安蔚來授權服務中心一輛ES8突然自燃﹔5月16日，上海嘉定區安禮路附近一輛ES8突然冒煙﹔6月14日，武漢漢西建材城門口，一輛白色蔚來ES8新能源汽車發生自燃。
對於ES8自燃事件，目前蔚來汽車方面已經確定是電池問題。
但李斌表示，“電動車起火的概率並不比燃油車的概率高。”
張永說，從四月份到現在，蔚來汽車發生三次自燃事故，說明電池質量有硬傷，氣溫越高，自燃概率越大。在夏季，蔚來應該停止銷售ES8，並且全部召回。
6月27日，國家市場監督管理總局發布《關於蔚來ES8電動汽車召回的通知》。即日起，召回部分搭載了2018年4月2日到2018年10月19日期間生產的動力電池包的蔚來ES8電動汽車，共計4803輛。
從數字來看，與蔚來對標競品奔馳、寶馬動輒數十萬輛召回量相比，蔚來4803輛汽車召回似乎是小巫見大巫。
但是，截至今年5月，蔚來ES8的銷量17750輛左右，平均算下來大概每5916輛車出現1例自燃事件。
多地多起新能源汽車起火事件引起了行業主管部門的重視。中國工業和信息化部近日發布的《關於開展新能源汽車安全隱患排查工作的通知》明確，廠商是新能源汽車安全第一責任人。
汽車分析師張翔表示，蔚來接二連三出現安全事故，這會讓購買者望而卻步，銷量可能出現一定下滑。蔚來汽車在經歷召回事件后，也會讓投資者信心受挫。近期，蔚來汽車沒有進一步融資，現金流可能會受限。
競爭慘烈
蔚來汽車的宿敵是小鵬汽車，它是阿裡巴巴與騰訊在汽車領域角逐的主角。
2018年8月初，小鵬汽車完成了B+輪融資，累計融資額已超過100億元，估值近250億元。在上兩輪的融資中，阿裡巴巴都參與了領投。
自去年12月12日小鵬G3廣州上市發布，到今年6月18日第10000輛小鵬G3正式駛下生產線，歷時188天，
2018年8月，小鵬汽車宣布計劃在2019年實現總融資300億元，並實現交付3萬輛新車。
財通証券發布的汽車行業造車新勢力調研和分析報告中提到，國內造車新勢力普遍存在批量交付困難、造車進度緩慢，其原因主要與供應鏈不成熟、造車經驗不足、行業本身的研發周期長等相關，創新又比較多，生產過程很難一帆風順。
張翔表示，汽車是利潤很高產業，比較來看，美國汽車最便宜，因為美國汽車產業鏈較長。如果想降低汽車價格和成本，不僅需要研發技術、培育市場，而且要不斷擴大產業鏈，這些都需資金支持。
在中國，人均汽車保有量比日本、美國、歐洲低，從長遠發展看，汽車市場的發展潛力很大，新能源汽車成為投資者比較青睞的產業之一。
隨著傳統車企在電動化及智能化上的發展速度明顯加快，加上不斷有新企業入局，2019年造車新勢力遇到的外部競爭會更加激烈。
據財通証券統計，國內至少有50家新興造車企業，除蔚來、威馬以及小鵬汽車已經形成規模外，其余新勢力造車企業並未見有大動作。還有部分企業至今仍未正式量產交付。
杜威說，蔚來汽車體現出的問題是中國新能源汽車產業面臨的普便問題，蔚來發展時間短，剛起步兩年就要量產汽車，這本身就是催熟表現，最終結局一定是漏洞百出，即使現在召回，也不能完全彌補漏洞。
杜威認為，不管蔚來汽車的未來如何，從宏觀的角度看，為了推動中國新能源產業的發展，建議中國顧客能夠多購買國內品牌的新能源汽車，市場還是要多一些寬容，少一些挑剔。
（應採訪者要求，文中李如涵、杜威、張永為化名）
