養老問題正被社會廣泛關注。8月21日召開的國務院常務會議，部署擴大養老服務供給促進養老服務消費。其中提到，調動社會力量發展適合老年人消費的旅游、養生等服務。東方財富証券研報顯示，經權威機構測算，2018年中國養老產業市場規模已達6.57萬億元，2021年預計將達8.81萬億元，我國養老產業已進入投資窗口期。
上市公司在養老產業中也多有布局。2009年11月底，號稱首家切入養老產業的上市公司大族激光發布公告稱，其控股99%的子公司深圳市大族創業投資有限公司(下稱“大族創投”)擬出資1.5億元，同四家公司共同設立海南頤和養老產業股份有限公司(下稱“海南頤和”)，大族創投為第二大股東。
大族激光布局養老產業拉開了上市公司投資養老產業的帷幕。據新京報記者不完全統計，截至2019年9月1日，A股市場上涉及養老概念的上市公司共37家，行業集中度較為明顯，主要集中在房地產行業、金融行業、醫療保健行業、信息技術行業、可選消費行業等（行業分類來自Wind數據）。
地產、金融及醫療等企業熱衷布局養老產業
在計入統計的37家A股上市公司中，切入養老產業布局的上市公司行業集中度較為明顯。其中，房地產企業有9家，包括萬科A、上實發展、世聯行、雲南城投、海航投資、鳳凰股份、金地集團、保利地產和泰禾集團。房地產企業布局養老行業的方式以修建養老院社區為主，比如萬科A﹔地方房地產企業，如上實發展、鳳凰股份等，也在地區范圍內修建養老院及養老社區，其品牌多以高端養老院、養老社區為主。
醫療保健行業中涉及養老概念的上市公司有8家，包括愛爾眼科、樂普醫療、同仁堂、太極集團、宜華健康、福瑞股份、中關村和復星醫藥。醫療保健行業的上市公司多依托自身的行業優勢進入養老領域。同仁堂在2018年10月打造了與養老有關的生活館，主打中醫特色養老，每天有老中醫坐診。而資本實力雄厚的復星醫藥則直接切入了重資產的養老院領域。
金融行業尤其是保險行業也是布局養老市場的主力，A股五大保險公司中國人壽、中國人保、中國太保、中國平安和新華保險紛紛在養老板塊發力，綠庭投資也在養老領域有布局。以中國人壽為例，“國壽嘉園”為國壽投資控股有限公司的專業品牌，企查查數據顯示，國壽投資為中國人壽的全資子公司，在北京、江蘇、天津、三亞等地修建了養老公寓。
統計顯示，養老概念公司來自房地產、醫療保健及金融行業的就有23家，佔比超過62%。
信息技術行業也有部分上市公司看好養老產業，該行業有6家上市公司包括大族激光、易華錄、同方股份、久遠銀海、聞泰科技和國脈科技入局養老產業。該行業上市公司多通過合作或者投資形式進入養老產業。易華錄擁有政府養老信息化解決方案，並承接了濟南市市中區社會福利院公建民營項目和北京市石景山區老山街道養老照料中心項目等。同方股份於2017年4月收購香港上市公司中國醫療網絡27.62%的股權，成為中國醫療網絡的第一大股東，而中國醫療網絡從事的業務中包括醫院業務和養老業務。
在可選消費行業，布局養老的上市公司有5家，中源家居、南京新百、金陵飯店、融捷健康和新華錦均在此行列。南京新百是切入養老行業較為深入的上市公司，2016年7月，南京新百以50.86億元的對價收購養老服務平台“安康通”84%股權。新華錦在2018年報告期內涉足大健康養老運營管理。
其余三家進入養老板塊的上市公司分別為天宸股份、雙箭股份和湖南發展，所屬行業分別為工業、基礎化工和公用事業。
房企險企布局養老優勢：“有地”“有錢”
養老地產對於房產企業是一塊觸手可及的蛋糕，A股上市公司中，9家房企進入該領域。
“有地”是房地產行業布局養老的先行條件之一。房地產公司在布局養老產業時，多採用重資產的形式。作為最早進入養老市場的房企之一，萬科已經在北京、上海、深圳、廣州等16個城市布局了養老項目，截至2018年6月，共儲備帶床位項目50多個，可提供床位約15000張，另有無床位的日照/居家服務中心110多個，業務涵蓋CCRC養老地產、城市全托機構、康復醫院、社區嵌入機構和居家日照服務。保利地產也通過投資建設和熹會老年公寓進入養老市場。和悅家國際頤養社區，是海航養正旗下的高端養老品牌，海航養正是海航集團的全資子公司。
易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進對新京報記者表示，資金實力是企業做養老地產的很重要的因素，而資金上的優勢、拿地優勢和社區運營上的優勢都是房地產企業切入養老行業的先天優勢。養老板塊的布局是房地產企業實現多元化布局的形式，如果養老地產做得好，將吻合人口老齡化的需求，但如果做得不好，也將拖累企業業績。
金融板塊，尤其是五大險企也是上市公司在養老行業的主力軍。投資養老行業是一場持久戰，保險資金具有規模大、成本低和追求長期投資收益等特點，在延伸產業鏈方面，養老行業的布局成為了保險公司的好選擇。
中國人壽旗下擁有養老品牌國壽嘉園，中國人保旗下擁有頤園養老區，平安旗下擁有平安養生養老綜合服務社區，新華保險旗下擁有新華家園養老公寓，中國太保旗下擁有太保家園養老社區。
盈利不易，多數公司養老業務尚無貢獻
2009年，是上市公司切入養老領域的一個開始。當年11月底，大族激光發布公告稱，其控股99%的子公司大族創投擬出資1.5億元同四家公司共同設立海南頤和，大族創投為第二大股東。而在2018年年報中，大族激光已經沒有任何關於養老的顯示。據企查查信息顯示，2017年12月，大族創投退出了海南頤和的股東之列。
投身養老產業更像是一場拉鋸戰，資金實力是支撐企業進行下去的根本。保險企業擁有充沛的資金流，房地產企業有一定的土地儲備，那麼其他進入養老產業的上市公司表現如何呢？
新京報記者查閱上述切入養老產業的上市公司2018年年報后發現，有11家涉及養老概念的上市公司在年報中並未披露與養老相關的內容，這11家公司包括首家切入養老領域的上市公司大族激光、主要產品包括老人椅的中源家居、2015年轉型大健康行業的融捷健康，還包括同方股份、愛爾眼科、同仁堂、聞泰科技、國脈科技、天宸股份、綠庭投資和福瑞股份等，這幾家公司主要涉及的行業包括醫療保健和信息技術。
有10家涉及養老概念的上市公司在2018年年報中披露了與養老相關的內容，但未披露與養老相關的具體收益。這10家上市公司包括久遠銀海、樂普醫療、上實發展、太極集團、雲南城投、鳳凰股份、金陵飯店、新華錦、中關村和復星醫藥。
易華錄、南京新百、世聯行、宜華健康、海航投資、雙箭股份和湖南發展等7家上市公司公布了與養老板塊相關的利潤情況。其中，易華錄的養老板塊虧損27.99萬元，世聯行養老板塊的淨利潤為-169.33萬元，湖南發展養老板塊的淨利潤為-518.89萬元。
南京新百在健康養老板塊的毛利潤為3.90億元，宜華健康的養老服務業務產生的毛利潤為1.85億元，海航投資涉及基金管理及養老服務的毛利潤為567.59萬元，雙箭股份養老板塊的毛利潤為-395.87萬元。
有些上市公司的養老業務還獲得了財政資金的補貼，以湖南發展為例，湖南發展的控股子公司湖南發展集團養老產業有限公司(以下簡稱“湖南發展養老”)於2018年並表，在2018年報告期內，湖南發展養老收到來自民政部門的財政補貼110萬元，同時，上市公司向湖南發展養老增資1800萬元，不過，湖南發展養老仍未實現盈利。2018年，湖南發展養老來自政府補貼的其他收益共計394.95萬元。
南京新百以零售業起家，作為三胞系的資本運作平台，三胞系將養老板塊注入上市公司體內。從2018年年報來看，安康通和三胞國際構成了南京新百的健康養老板塊。2015年5月，南京新百作價236.48萬美元收購安康通20%股權，2016年，南京新百出資5.4億元收購安康通84%股權及作價19.4億元收購三胞國際100%股權。對比超過25億元的巨額資本布局養老板塊，南京新百2018年健康養老板塊三家子公司共實現淨利潤7.73億元，其中6.26億元來自齊魯干細胞工程有限公司。
在養老領域，上市公司逐步介入，但從回報率來看，似乎與預期仍有差距。
新京報記者 張妍頔
