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區塊鏈概念股暴漲,風險投資如何“hold住”賽道

朱燈花

2019年10月29日08:21  來源:人民網-國際金融報

一夜之間,“區塊鏈”刷屏了。10月28日,二級市場區塊鏈概念股集體上漲,一級市場風險投資對此反響火熱,區塊鏈相關創業者更是興奮不已。

不少創投人士告訴《國際金融報》記者,區塊鏈有望重構商業,將對政治、經濟、文化等方面產生重大影響,但同時存在應用場景落地難等方面的挑戰。對於一級市場風險投資而言,區塊鏈具有很大的投資價值,建議保持開放性認知和足夠的耐心,投資項目時應當專業且謹慎。

區塊鏈將重構商業

德鼎創新基金創始合伙人王岳華向《國際金融報》記者介紹,區塊鏈是分布式的價值網絡,具有三大網絡特性。

一是分布式存儲:數據和文件存儲在不同的節點上,保証數據無法被篡改和刪除;二是分布式網絡:每一合格的服務器都可成為網絡中的服務節點;三是可信數據:在運用公鑰與私鑰機制下,數據變得更為安全可控可管理。“通過區塊鏈的這些特性,新的商業形態、業態都可以被重構。”王岳華表示。

萬向區塊鏈董事長兼總經理肖風認為,區塊鏈是去中心化的價值網絡,中心化的信息網絡疊加去中心化的價值網絡,商業一定會被完全、徹底重構。重構商業當中區塊鏈帶來的就是重構金融,為數字化的經濟提供一整套新的金融服務體系,其中包括點對點實時的支付和清算,新的賬戶體系等服務。基於區塊鏈協議的未來商業應用當中,並不隻有分布式,它應該是中心化和分布式相結合相輔相成。另外,基於區塊鏈協議的商業模式,數據是公開的、共享的,這大大降低了進入門檻。

春華資本投資總監連冠坤在接受《國際金融報》記者採訪時表示:“區塊鏈最大的機遇還是來源於區塊鏈技術的應用和開發,以及與其細分行業的交叉應用。而挑戰是區塊鏈這項技術本身沒有問題,重點在於應用場景的落地,如何去中介化場景。”

王岳華向記者分析:“區塊鏈技術正在成為多個行業的業務重點,包括消費品、制造業、金融服務、醫療保健、生命科學和公共部門等。”短期來看,區塊鏈的價值主要是通過提高后端效率來降低成本,尤其是在金融領域。從中期來看,區塊鏈的價值將在於擴大數字經濟等領域的潛力。區塊鏈安全、數據保存和網絡功能可以獨特地繞過傳統的網絡安全壁壘,實現數字連接世界所需的信息共享,特別是在物聯網方面。長期來看,區塊鏈的價值將受自身的信任、不可篡改性、透明度和分布化這幾個基本特性的影響,從而產生新的業務模型和交易類型。影響將不僅僅體現在經濟上,還體現在文化和政治上。

“但同時區塊鏈也存在眾多挑戰。比如,在技術方面,區塊鏈還亟待提高吞吐量和性能,提高標准和互操作,降低復雜性和成本等。在監管層面,區塊鏈需要滿足法律合規支持。在商業規模方面,區塊鏈存在如何真正地達成行業、生態合作的現實問題。”王岳華表示。

誰在布局區塊鏈

受利好消息影響,虛擬幣和區塊鏈概念股漲勢如虹。其中,在美股上市的“區塊鏈龍頭”迅雷上周五暴漲107.76%,創上市以來最大單日漲幅。

早在2015年,迅雷就成立了全資子公司網心科技,把積累了十余年的分布式下載技術優勢用於發展共享計算和區塊鏈業務。2017年,網心科技推出基於區塊鏈技術的共享計算智能硬件玩客雲,掀起行業搶購熱潮,打造了國際上首個應用范圍最廣、實際應用價值最大的區塊鏈應用。2018年網心科技正式推出了迅雷鏈,突破了傳統區塊鏈技術的性能限制,從而引領整個區塊鏈行業進入可以大規模廣泛應用的3.0時代。

國家互聯網信息辦公室分別於今年3月30日和10月18日發布了第一批和第二批境內區塊鏈信息服務名稱及備案編號,第一批197個,第二批309個。《國際金融報》記者梳理發現,在這兩批區塊鏈信息服務備案中,備案主體行業涉及醫藥、文娛、金融、教育等,股東背景有國家外匯管理局等政府機構,也有工商銀行等金融機構、BATJ等互聯網公司、同盾科技等創業公司以及其他A股上市公司的身影。

《2019騰訊區塊鏈白皮書》顯示,2016年之前,經營區塊鏈相關業務的公司不足1000家,且數量增長緩慢。但從2016年開始,由於區塊鏈技術的迅猛發展、概念的迅速普及以及市場行情的空前高漲,越來越多人才涌入,區塊鏈公司數量也開始爆發式增長,連續兩年增幅均超250%。

另外,隨著近年來區塊鏈熱度的不斷上漲,該領域的投資額也呈現出穩步增長的態勢,早期以財務投資為主。從2015年開始,戰略投資的佔比逐漸增加,從低於10%增長到2018年的24.38%。

另據恆大研究院院長任澤平發布的《區塊鏈研究報告》,從全球區塊鏈相關公司融資輪次分布情況來看,目前超95%以上融資事件處於種子輪、天使輪及A輪階段,B輪及以后隻佔3%,這說明產業依舊處於早期階段。2014年后VC融資輪投數量逐步減少,平均輪投規模逐漸增加,投資者更多地將目光從數字貨幣轉移到具體應用場景的落地,說明投資者更加理性、產業逐漸進入早期階段的尾聲。

風投持謹慎態度

區塊鏈被高層點名讓區塊鏈相關創業者沸騰,也引發了創投圈的熱議和思考,某知名機構向記者透露:“我們正在重新梳理研究這個投資主題。”

有投資機構早已捷足先登。王岳華向《國際金融報》記者介紹:“德鼎創新基金於2014年開始關注區塊鏈行業項目,本著傳統風險投資的視角與投資邏輯投資該賽道。”

在投資機會上,德鼎創新基金側重關注以下幾個細分領域:在服務協議與基礎設施方面,例如對區塊鏈網絡在性能和使用友好度提升的服務協議以及生態基礎設施服務,如何在5G協議層上布一個區塊鏈協議。在應用方面,例如支付、身份、信用、市場營銷、電子商務、通訊、社交媒體、游戲、企業級應用、通証數字化等。在資產服務方面,例如數字資產管理系統、數字資產交易服務商、數字資產風險管理平台、數字資產對沖和托管服務等。

“區塊鏈作為一個協議,如何從技術層面帶來商業價值,就是我們投資機構要調研的課題了。另外,我們鼓勵創業者真真切切地了解區塊鏈在經濟上的意涵,從而立足行業痛點,找到行業機會乃至於創業機會。”王岳華進一步表示。

不過,也有不少投資人士持謹慎態度。其中,金沙江創投董事總經理朱嘯虎在公開場合談到:第一,從國家層面來說,去做嘗試和創新是很有必要的。第二,區塊鏈在今天確實看不到落地場景,而且在有限的、可見的未來,同樣看不到落地場景,這是風險最大的地方。第三,在國家層面,應該有序、高度監管地去嘗試這種創新,千萬不要一窩蜂地大干快干。

在道生投資創始人吳彬看來,追風口是一種能力,很多區塊鏈項目特別是幣圈,已經是國家競爭。但是“要以謹慎的態度去做區塊鏈,離錢越遠越好”。吳彬將區塊鏈比喻成“鯤鵬”,認為“不是誰都抓得住”。

連冠坤向記者坦言:“對待這種風險較大又還未完全發展成熟的項目,風險投資要保持多維度上的開放性認知,同時也要給予一定的寬容度和耐心。在區塊鏈前期的探索期,要動態地觀察其發展情況,深刻理解它在背后所隱含的技術變革,能夠對真正好的技術創新做出准確判斷。另外,投資人需要更深入地理解區塊鏈,要盡可能地在一線參與這些項目的發展,在這個行業積累起自己的認知和經驗,才能有先於別人的前瞻性理解,以及更近距離的接觸到區塊鏈行業的本質與發展潛力。”

值得思考的是,投資機構如何分辨偽區塊鏈項目?連冠坤建議:“還是看項目團隊在該領域所做的事情,有沒有拿得出手的成績,目前已經做了哪些實事,是否真正朝著提升商業運行效率目標,有沒有脫離社會人群的需求。”

某業內人士指出:“國家級以及相對高端的產業資本應該會向區塊鏈應用傾斜,這部分錢也不會少。我們應該考慮一下產業應用怎麼做,想做什麼,拿哪裡的錢去做。”

(責編:黃玲麗、陳鍵)

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