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願景基金招牌褪色 孫正義“靠山”動搖

陶鳳 湯藝甜

2019年12月17日10:23  來源:北京商報網

自WeWork跌落神壇之后,資本市場對於軟銀的質疑聲和抱怨聲此起彼伏,軟銀集團CEO孫正義“資本操盤手”的光環也正在逐漸消退。如果說投資者的不滿還只是無關痛痒的質疑,那麼作為軟銀的主要“金主”,日本銀行巨頭的不滿則無異於動搖孫正義的根基。從Uber的上市破發到WeWork的估值跳水,與其說是軟銀遭遇了流年不利,不如說是孫正義的操盤邏輯正在被時代拋棄。

孫正義迎來了職業生涯的最大考驗之一,來自軟銀“靠山”的竊竊私語開始傳出。12月16日,據彭博社報道,在一連串投資失利后,日本最大兩家銀行集團的高管們最近在私下裡透露,他們對這位古怪的億萬富翁對軟銀1000億美元“願景基金”的管理感到不滿。

不滿的重點在於軟銀對於WeWork的救助。據其中一位銀行高管透露,其所在的銀行機構表示,希望在向軟銀放貸之前,WeWork能制定出令人信服的扭虧為盈計劃。與此同時,另一名銀行高管也作出了類似的表述,稱銀行對該公司採取了謹慎的態度,並對孫正義向高估值初創企業投資大筆資金的戰略表示懷疑。而這兩家銀行是軟銀接洽、擬籌集約27億美元貸款的機構之一。

類似的質疑對於孫正義和軟銀而言,無疑是又一次重擊。彭博社指出,在近40年內,日本銀行業一直在幫助孫正義投資,目前給軟銀和“願景基金”提供的貸款余額至少為150億美元。除此之外,日本銀行業還與孫正義建立了廣泛的投資銀行業務關系,為其提供交易顧問,幫助軟銀從日本的企業債券市場籌集更多資金。

“日本銀行之所以提供貸款,部分是因為孫正義的管理能力和遠見。然而,WeWork的問題削弱了說服他們支持孫正義的理由。”DZH Financial Research公司分析師Kazumi Tanaka表示。

願景基金,含義如其名,飽含著孫正義對於未來的美好願景。願景基金成立於2006年,彼時,孫正義雄心勃勃,將軟銀的業務進行了分拆,其中一部分就是對科技公司投資的願景基金,目標金額是1000億美元。2017年5月,也就是孫正義宣布開始投資一年后,就拿到了來自阿聯酋、蘋果、富士康以及軟銀自己等財團提供的930億美元,一躍成為全球最大的私募基金。

WeWork的投資失利成為願景基金發展的重要轉折點。從今年1月的470億美元到10月的80億美元,WeWork的估值在爆出要上市的消息之后立刻縮水,不得不被迫撤回上市申請。伴隨估值暴跌而來的就是其最大投資者軟銀的虧損,損失幾乎過半。

孫正義同樣看走眼的還有Uber。Uber自以45美元的價格上市以來,其股價已下跌了35%以上,導致願景基金自投資以來遭遇逾8億美元的賬面虧損。除此之外,還有股價下跌了近45%的Slack和下跌了30%的Vir Biotechnology等等。

接連不斷的投資失利,讓軟銀的業績也變得岌岌可危。11月6日,軟銀集團公布了2019財年中期財報(2019年4-9月)。財報顯示,營業利潤一項出現155億日元的赤字,這是15年來首次在中期財報中錄得赤字。軟銀的股價也從今年5月的高點56美元,跌至如今的20美元。

第一期願景基金被“揮霍一空”,願景基金第二期的前途也變得渺茫起來。今年8月,孫正義曾在財報后的電話會議上表示,第二隻願景基金很快會開始投資,並許下承諾,“我們將使用我們的‘新地圖’來發現新大陸”。

但到現在,願景基金第二期要涼了的聲音不絕於耳。“軟銀籌集新一期千億美元基金面臨挑戰”“孫正義發現不是每個人都認可他的願景”,《華爾街日報》和《華盛頓郵報》分別在報道中用如上標題表達了對願景基金的擔憂。對於第二期願景基金的計劃,北京商報記者聯系了軟銀集團媒體聯絡中心,但截至發稿還未收到具體回復。

(責編:王震、陳鍵)

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