A股知識付費第一股又近了一步，9月25日晚間，思維造物披露了招股說明書。由此羅振宇“思維帝國”的經營數據也進一步揭開面紗，公司扣非淨利潤近三年下降趨勢明顯，其中線上知識服務和電商業務在2019年下降明顯。
在上市之前，思維造物已經進行了5輪融資，羅振宇發行前總計持股約41.66%，按2017年9月份公司D論融資時的估值，其身價已經達到33.33億元。
另外，還有一些這樣的數據也值得關注。截至一季度末，“得到”App月度活躍用戶數（MAU）超過350萬，累計注冊用戶數2135萬人，累計付費用戶563萬人﹔得到大學每期學費在萬元以上，元旦現場聽羅振宇演講平均每人花費在1500元左右﹔公司六成員工為90后，近半員工為研發人員。
經營數據揭開面紗
乘著知識付費的東風，羅振宇及其代表的邏輯思維在前幾年頗為引人關注。在2018年思維造物剛傳出上市之時，市場曾傳言邏輯思維利潤極為可觀，甚至稱2017年利潤過億。那麼羅振宇一手打造的“思維帝國”真實經營情況到底怎樣呢？
根據招股說明書，思維造物2017年、2018年、2019年和2020年一季度，公司營業收入分別為 55635.82 萬元、73793.92 萬元、62791.13 萬元和 19225.57 萬元，淨利潤分別為 6131.96 萬元、4764.41 萬元、11505.40 萬元以及 1327.82 萬元，扣非淨利潤則分別為4990.31萬元、3280.95萬元、3067.57萬元和1309.65萬元。
從數據來看，思維造物在2019年下滑明顯，同比下降14.91%。另外從2017年至2019年公司扣非淨利潤呈連續下滑趨勢。思維造物稱，2019 年，公司線上知識服務業務及電商業務收入分別同比下降18.75%和16.77%，線下知識服務業務收入實現了 56.94%的增長，但由於整體收入佔比不高，故2019年收入整體有所下降。
具體分業務來看，思維造物在2019年線上知識服務業務確實下降明顯，該業務收入從2018年的5.07億元，下降到2019年的4.12億元。另外，e公司記者發現，思維造物的電商業務在2019年度下降更為明顯，該業務收入從2018年的5373萬元，下降到2019年的843萬元。而且今年一季度，思維造物線上知識服務業務和電商業務收入分別為1.05億和243萬元，剛好均為2019年的四分之一多一點，也就是說這兩項業務在今年一季度可能並沒有太大增長。
跨年門票均價1500元
線下知識付費業務是思維造物的另外一項重要業務。根據招股說明書，這一塊業務主要依靠得到大學的招生和羅振宇跨年演講的門票收入。其中得到大學在2018年至2020年一季度一共舉辦了7期，跨年演講則已成為羅振宇的例牌菜。
這一塊收入，2017至2020年一季度，四個時間區間分別為6347萬元、7346萬元、1.15億元和6506萬元。那麼得到大學和跨年門票都大概什麼價位呢？
招股書顯示，得到大學的學費呈上升趨勢，2018年第0期的學費為9800元，到2020年春季的第6期已變為13382元。2016年至2019年四期跨年演講，銷售流水分別為855萬元、934萬元、958萬元和1282萬元，買票人數分別為5769人、5922人、5781人和7838人，平均票價為1483元、1578元、1657元、1636元。
也就是說，得到大學每期學費已在萬元以上，元旦若想現場聽羅振宇的演講，平均每人花費在1500元左右。思維造物稱，“得 到大學”各期學費呈現上升趨勢，主要因為前期推廣和試運營，推出了相關優惠政策， 后續學費單價呈現穩定增長趨勢，而公司“跨年演講”門票單價則較為穩定。
另外，招股書還披露了一些有意思的數據。作為思維造物重要產品，得到APP截止2020年一季度末，累計激活用戶數3746萬人，累計注冊用戶數2135萬人，累計付費用戶563萬人。
截止2020年一季度末，思維造物員工總人數389人。而其中佔比做多的為研發人員，182人佔比46.79%﹔另外，內容人員105人，佔比26.99。從員工學歷上來看，思維造物以本科為主，本科人員數量259人，研究生88人，博士及以上2人。年齡構成上也比較符合當下互聯網公司特性，以年輕人為主，思維造物30歲以下人員219人，佔比56.30%，也就是說思維造物僅六成員工為90后。
經歷5輪融資
思維造物成立於2014年，為羅振宇一手創辦，旗下最著名的品牌包括《羅輯思維》知識型脫口秀節目、得到APP等。
在此之前，天眼查顯示，思維造物獲得過5輪融資，投資方包括順為資本、梅花天使創投、真格基金、紅杉資本等。其中在2017年9月份的最后一輪D輪融資之時，天眼查顯示外界給出其估值為80億元。
根據招股說明書，截止招股說明書，羅振宇直接持有思維造物30.35%股權，並通過其持股69.75%的寧波梅山保稅港區杰黃罡投資管理合伙企業(有限合伙)間接持有思維造物11.31%股權，總計持股約41.66%。也就是說，羅振宇的身價即使按2017年9月份公司D論融資時的估值，已經達到33.33億元。
不過本次發行，思維造物計劃募資10.37億元，你發行不超過1000萬股，佔發行后總股本的25%。也就是說，以發行募資計算，公司的整體估值是41.5億。
而羅振宇也可以說是從教師到新聞行業從業者成功轉型創業的人士之一。根據其簡歷，羅振宇，1973年1月出生，1994 年畢業於華中科技大學，獲新聞學學士學位﹔2008 年畢業於中國傳媒大學，獲新聞學博士學位。1997年至2000年擔任北京師范大學教師﹔2000 年至 2008 年擔任中央電視台制片人﹔2008年至2011年擔任中央電視台《第一財經》欄目總策劃﹔2012 年底創辦節目《羅輯思維》﹔2014 年 6 月創辦思維造物有限公司。
知識付費第一股之爭
事實上在知識付費領域，近兩年也存在著A股知識付費第一股之爭。另一位也正是可以與羅振宇相媲美的大V吳曉波所代表的巴九靈。
天眼查數據顯示，巴九靈成立於2014年，法人代表為吳曉波，旗下包括財經自媒體吳曉波頻道、美好plus線上購物平台。公司第一大股東為皖新傳媒，實控人為吳曉波、邵冰冰夫婦，兩人合計持股26.68%﹔吳曉波擔任公司董事長，邵冰冰擔任公司總經理。
吳曉波曾一度想通過借殼沖刺A股。2019年3月，全通教育(300359.SZ)宣布擬15億元收購巴九靈96%股權。但這次的重組並未成功。2019年9月27日，全通教育官宣：終止籌劃重大資產重組事項。
6月11日，浙江証監局公示了杭州巴九靈的輔導備案文件。文件顯示，巴九靈已開始接受上市輔導，輔導機構為申萬宏源，輔導期大致為2020年6月至2020年11月。
目前來看，羅振宇的思維造物上市進度明顯已經反超了吳曉波的巴九靈。不過思維造物也經歷了從科創板轉向創業板的過程。2019年10月15日晚間，北京証監局官網更新了輔導企業基本情況，其中披露了羅振宇創辦的思維造物擬科創板上市的輔導情況。
今年8月份，北京証監局官網披露了思維造物上市進展的新信息，這次顯示思維造物決定在創業板上市。根據當時北京証監局官網披露消息顯示，本輔導期內，思維造物在積極配合輔導工作的同時，也對中國資本市場尤其是創業板注冊制改革保持較高的關注，並結合自身的業務實際情況，於2020年4月決定將上市板塊由科創板變為創業板，提交了相關申請也獲得了審批通過。
