主持人楊萌：經過近22個月的穩步前行，注冊制下，滬深兩市合計迎來逾千家企業的IPO申報。半年多時間，深交所累計受理543家企業創業板首發申請﹔自2019年3月份以來，上交所累計受理524家公司的535次科創板IPO申請。“千企申報”的背后不只是投資理念的轉變，還是中國經濟產業結構的調整，更是進一步推動資本市場基礎制度優化，並向全面實施注冊制改革邁進的關鍵一步。
自去年6月22日創業板注冊制開始受理首批企業以來，截至1月14日，注冊制維度下的A股IPO已有“千企申報”。其中，創業板僅用時半年多，就累計受理543家企業的首發申請。
國信証券高級研究員張立超在接受《証券日報》記者採訪時表示，創業板改革並試點注冊制，是A股首次在存量市場推進注冊制改革，對深化資本市場改革、完善資本市場基礎制度、提升資本市場資源配置效率等方面意義重大，有助於引導市場發揮資源配置的決定性作用，加大市場出清力度、釋放殼公司佔用的資源、優化投資標的選擇、引導資金流向優質企業、加快價值投資的腳步、抑制過度投資行為以及實現資源流動的良性循環，進而呈現健康投資環境。
具體來看，截至記者發稿，在上述543家企業的首發申請中，74家已受理，213已問詢，88家通過上市委會議、1家暫緩審議﹔過會企業中，32家提交注冊，77家注冊生效﹔此外，另有33家中止，25家終止（包括2家審核不通過以及22家撤回材料）。
而從行業分布上看，按照所屬証監會行業進行分類，僅計算機、通信和其他電子設備制造業，化學原料和化學制品制造業，專用設備制造業，軟件和信息技術服務業四大行業的“貢獻率”就高達39.22%，首發申請數量分別為65家、51家、51家和46家，共計213家。結合同花順iFinD數據來看，在目前創業板注冊制已經上市的66家企業中，合計首發募資金額已高達674.44億元。
南開大學金融發展研究院院長田利輝在接受《証券日報》記者採訪時表示，從目前申報企業所處的行業分布來看，創業板改革並試點注冊制后，擬上市企業的“雙創”屬性得以進一步凸顯。展望“十四五”時期，預計創業板將通過發行上市、再融資和公司治理規范等多種方式，進一步推動新興行業、創業企業和創新業務的大發展，服務以創新為中心的新時代實體經濟。
在張立超看來，此次創業板改革其目標就是要進一步強化“雙創”屬性，以促進創新資本的快速形成、集聚以及加速構建支持創業創新的資本市場生態體系。事實上，“十四五”時期國家將進一步擴大更高層次對外開放，繼續推動科技自主創新，促進國內產業結構升級，釋放新型基礎設施建設發展新動能，加快建設實體經濟、科技創新、現代金融、人力資源協同發展的產業體系，而這些都需要資本市場這個重要引擎來引導技術創新、經濟轉型以及產業升級。創業板注冊制作為資本市場改革的重要內容，將進一步促進資源的優化配置，提高直接融資的效率，以有效支持實體經濟發展。
值得一提的是，隨著創業板改革並試點注冊制的平穩推進，不僅體現在差異化發行上，在再融資、並購重組等基礎性制度方面均有所突破。如在優化發行條件方面，推出包括適用簡易程序的小額快速融資限額由5000萬元且不超過淨資產的10%，大幅提高至3億元且不超過淨資產的20%﹔再比如，將審核注期限大幅壓縮等。
“近年來，資本市場基礎制度建設問題多次被高層會議提及，並強調要提升資本市場基礎制度建設水平，提高現有金融體系的適應力與競爭力，及時有效防范化解金融風險。”張立超表示，在此背景下，未來，隨著注冊制改革進一步向全市場推進，創業板這一存量市場的改革經驗，也將為主板、中小板提供首發、再融資、並購重組、交易、退市等樣本經驗。需要注意的是，未來在此過程中，更加需要及時找准各個板塊之間的定位，堅持錯位發展的思路，以推動形成獨立運作、層次清晰、各有側重、相互補充的多層次資本市場格局。
