2012年6月，程维拿着80万创办滴滴打车，几个月后，本金消耗殆尽。为拯救公司，程维与20个风险投资机构进行了接触，结果被他们全部拒绝。直到年底，程维收到了一位投资人发来的微博约见信息，见面半个小时后，300万美元的A轮融资谈妥。
2016年8月1日，这个故事有了最新的“剧情”，当天，滴滴与Uber中国宣布合并，媒体报道称新公司估值高达350亿美元。
金沙江创投合伙人朱啸虎，就是那位眼光独到，被誉为“独角兽捕手”的投资人。从投资饿了么，再到投资去哪儿、滴滴、小红书、映客，朱啸虎的落子布局，精准而有力道。近期，在脉脉举行的一场视频直播活动中，朱啸虎分享了他的创投心经。
提问：你觉得创业路上最大的“坑”是什么？
朱啸虎：最大的“坑”我觉得还是商业模式不对。在中国，不少创业者很优秀，但好的商业模式非常少。过去10年，每年增长出来的市值达到10亿美金以上的公司可能也就4到5家，其它的大部分是因为商业模式不好。所以，创业者在动身之前真的要想清楚你的商业模式到底怎么样？到底行不行？你要可进、可退、可守，这才是最靠谱的商业模式。
提问：创业有不死法则吗？
朱啸虎：腾讯也不能说它自己死不掉。两年前，马化腾也是非常焦虑的。我觉得互联网产业里面很难有不死法则，所以，互联网行业的创业者，包括很成功的CEO都很焦虑。滴滴的程维也很焦虑。
提问：什么是伪需求？
朱啸虎：很简单，靠补贴的需求都是伪需求。我们为什么投滴滴，因为它满足的是刚性需求，会带来很多用户。
提问：2012年，20多家风险投资机构都没有投程维，直到你把200万美金打到他账户上，你怎么判断滴滴当时满足的就不是个伪需求？
朱啸虎：我们有几个新的判断，我觉得大部分人那时候不投滴滴，主要是因为优步在美国做的是专车，滴滴在中国服务的是出租车，很多人都认为应该做专车，但我们的看法是不一样的。我觉得，专车当时在中国是新生事物，绝大部分消费者并不知道专车，在当时，出租车市场是一个存量市场，互联网创业者要借助这些传统行业的肩膀，先行占领，然后再推出自己的产品。所以，我们那时候拍板说必须做针对出租车的服务。
提问：很多O2O需求在当下约等于伪需求，你同意吗？
朱啸虎：没有。我觉得，在任何一个互联网泡沫周期之后，都会出来两三家巨头。
提问：对O2O市场新进来的创业者，你有什么样的建议。
朱啸虎：中国互联网过去的15年，每三年是一周期，如果创业没有把握好这个周期，融资是非常难的。比如你现在去做端游，是没有人投的，再比如你现在去做PC电商，也是没人投，因为你错过了周期。
提问：如果靠补贴来获客，你界定它就是一种伪需求？
朱啸虎：说句实话，肯定不敢投。
提问：可当时程维的滴滴就是靠补贴来获客的。
朱啸虎：一开始，补贴完全是腾讯出的钱。当时，腾讯说滴滴推广不行，滴滴报了一个700万的方案，他们说太少了，给了1500万。本来，1500万是要用一个月，但上线以后半天就没了，效果非常好，他们就说我再补贴一下。
提问：当时是很偶然的事情?
朱啸虎：对，非常偶然。
提问：你到底是怎么看的？
朱啸虎：还是有后怕。我们都没想到补贴效果这么好，但是，万一有什么事情让资金断了的话，就是万劫不复。
提问：对，滴滴这个案例有太多的偶然和巧合，能把这个模型案例分析出来，供其他后来的创业者学习吗？
朱啸虎：我觉得很难。首先它的用户场景是非常微型的，这种高频标准化产品非常少。第二程维学习能力非常强。我觉得，大部分的创业者一年驾驭35倍的成长就已经很了不起了，能驾驭这种几十倍上百倍成长的人非常非常少。程维有胸怀去容纳更强的人，他说服一些创业元老，从外面把更强的人引进来，这是非常不容易的事情。
提问：在O2O一些特别的领域，大家一度认为它能满足绝对的需求，你怎么看待O2O上门服务？
朱啸虎：任何一个好的商业模式必须要能提高效率，只有能高效率的才是真正符合商业逻辑的东西。厨师一天能服务几百个客户，如果要去上门的话，最多服务三四个客户，效率是显著降低的，效率降低的情况下，你只能提高服务单价，上门服务这种商业模式对应的必须是高端服务。你如果做的是高端的，餐饮、美甲服务上门服务都是可行的，如果能做得很大，会是个很好的生意。
提问：金沙江一直很骄傲的一件事，是总能提前3到6个月找到钱。
朱啸虎：我们很感谢创业者，感谢运气。
提问：可是如果提前3到6个月投资饿了么、映客、滴滴，这也是有风险的，你怎么做到？
朱啸虎：我觉得你首先自己要体验这些产品，第二你要有带入感，想一下白领会不会喜欢这些东西。
提问：再讲一下资本博弈，最近的万科事件，王石和创始团队受到很大的冲击，你怎么看这件事情？
朱啸虎：我觉得创业者要学会保护自己，一开始就要从架构上保护自己。万科为什么会出这样的事情？因为它是“裸奔”，董事会等层面没有任何保护制度，群狼环伺，都想咬一口。
提问：王石最吃亏的就是一开始没有设计好，如果再复盘，设计什么样的制度可以避免创始人被踢出去？
朱啸虎：有更合适的董事会或者是投票权非常重要。融资是不可避免，创始人的股份肯定会被稀释，设计、保护好自己投票权是非常好的手段。
提问：有没有一些规律可循？
朱啸虎：在互联网企业中，这种保护机制是很常见的，像京东刘强东可能只有11%的股份，但投票权占80%左右，这种设计是非常常见的。
提问：您曾经投资过拉手网，它曾达到10亿美金估值的巅峰，但是你自己后来回顾认为它不是很成功的案例。你最终从中发现了什么？
朱啸虎：我觉得两点，一个是创业者必须要有胸怀去吸纳比自己更强的一些人。初创企业发展得非常快，元老都是跟着你一起打江山，但是把江山打下来以后，必须要有比你更强的人进来帮你守江山，当初我们向拉手推荐了一些人，但没有被接纳，这是非常深的教训。必须要有胸怀去容纳更强的人，你要有能力去说服你的创业元老退居二线。第二点是在公司不需要上市时别太早去上市。 (人民创投网记者陈键根据问答速记整理，内容有删减)
