讓“凱撒的歸凱撒”，技術的歸技術。
隨著比特幣（Bitcoin）的再次熱炒，校園裡賣菜大媽、保安老鄉都開始詢問筆者“啥是區塊鏈”。能讓引車賣漿、販夫走卒密切關注的高科技一定因為隱含著高牟利預期，成百上千的ICO（首次幣公開發行）平台讓急於一夜暴富的投機者怦然心動，而政府對於ICO的打壓又讓世人疑慮區塊鏈是否會存在原罪而被封殺。
2017年9月4日央行等在《防范代幣發行融資風險公告》中就將ICO列為嚴格禁止交易對象，比特幣一度重挫30%，之后卻調頭暴漲，特別是在芝加哥期貨上線和比特幣分叉后，價格狂飆到19800美元，2017年全年漲幅達到1500%。
比特幣從誕生至今上漲了1000萬倍，雖然新年之后比特幣已經跌破13000美元，但其暴漲暴跌的新常態恰恰成為投機熱點，連帶著區塊鏈也愈加引發世人關注。
比特幣等ICO的確是基於區塊鏈技術的金融模式。區塊鏈通過分布式賬本技術、按時間順序、以鏈式存儲方式保証了數據近乎不可篡改，既保証了數據安全，也實現了其ICO的信用。但號稱基於“去中心化”的區塊鏈技術之上的比特幣等ICO恰恰是“中心化”的，其價值安全也就難有真正的保証。
首先，比特幣過於集中在少數人手裡。據彭博社報道，AQR對沖基金首席風控官AaronBrown最新測算約1000人持有了所有比特幣的40%，再“去中心化”的技術特性也隻能被少數人聯合壟斷、合謀操縱市場的“中心化”所打敗，交易量、資金量甚至交易規則都有機會造假及改變。
其次，按照創始人中本聰的設計，比特幣數量隻有2100萬枚，發行速度每四年減半，而創造比特幣的途徑隻有一個，就是猜數字“挖礦”（按照橢圓曲線計算獲取隨機字符串中頭部具有足夠零的哈希值）。因為算法成熟，獲得比特幣的效率隻能依靠挖礦硬件的計算速度。從CPU到GPU、FPGA再到ASIC芯片已經升級到了4代礦機，猜數模式的計算速度提高了2000倍，而功耗降低了40倍，比特大陸、嘉楠耘智等中國公司是其中礦機市場的佼佼者。最新一代礦機組成的礦場規模、耗電成本（能效比）成為了“算力”競爭的核心，結果導致全球70%的礦機都放置在中國偏遠但有極低電價的地區。新年以來，因國內打壓比特幣政策之故，礦場開始大規模向加拿大、俄羅斯等地轉移。但無論礦場布局在哪裡，比特幣創造的“中心化”趨勢隻能越來越明顯。
各國央行面向商業銀行給出嚴格的存款准備金制度可以按比例得出法幣杠杆的上限，而ICO並沒有設置杠杆的上限，一旦“中心化”且失去監管，很容易成為豪賭的平台。
盡管如此，涉嫌“中心化”的比特幣等卻很難崩盤。
一是，已經有許多主權國家出於不同需要而合法化比特幣。德國是第一個，而后以色列、加拿大、法國、日本、瑞士等發達國家都紛紛加入這個行列，金融監管的目的不是消滅風險，比特幣的剛性兌付不存在問題。
二是，以比特幣衍生的金融產業鏈逐步加長，從礦機生產、礦場挖礦到交易平台、支付兌付、融資貸款、融貿一體，金融產業鏈加長后也具備產業鏈生態的自我完善和提升功能。
三是，ICO天然具有給難於建立信用機制的交易以信用保障，其中金融屬性天然被用於跨國洗錢、黑市交易和大額賭博。例如，中國商人在俄羅斯賺取的盧布是極難換回美元或者人民幣的，但通過俄羅斯允許的比特幣交易，可以在幾分鐘內將俄商支付的比特幣換成美元或者人民幣。比特幣國際交易平台高達千分之四的交易費用也讓比特幣交易所四處開花，成為轉移資產最容易的平台。
由於近兩年外匯儲備快速流失，金融風險突顯，金融穩定成為重中之重，讓中國政府隻能高舉防范ICO的大旗。2017年央行全面關閉國內虛擬貨幣交易所，措施也越來越嚴厲，但對ICO全球的影響還有待觀察。
面對迅速崛起並如火如荼的區塊鏈技術，政府並未因噎廢食，而是從技術和創新角度加以支持。即便是央行，也建立了基於區塊鏈的數字票據交易平台，隻不過是封閉平台。
區塊鏈技術支撐了共識機制/機器信任、價值傳遞、智能合約、共享賬本和隱私保護等多種功能，基於區塊鏈技術的眾多ICO隻不過是其金融創新中影響最大的應用而已。
2017年供應鏈創新與應用上升為國家戰略，政府希望到2020年培育出100家左右全球供應鏈領先企業。然而，由於數據已經成為新的生產要素和重要的生產力，特別是數據資源更加容易形成能“場景變現”的數據資產，供應鏈上不同經營主體間的博弈反而更加激烈，信任機制面臨更大挑戰，供應鏈創新和應用發展的難度加大。
恰恰區塊鏈與供應鏈具有天然的“雙鏈融合”機制，區塊鏈最重要的就是解決了生產關系的問題。通過天然具有“去中心化”的區塊鏈記錄供應鏈全流程信息，既可以提供供應鏈的透明化以聯合決策的需求，又可以保証不同主體的信任對接﹔既可以便利實現信息流與商品流、資金流和人員流的有機融合，又可以保障產品、原料等全流程的安全溯源服務。
更具優勢的是物流與供應鏈中需要交易的各類資源均可以在封閉的供應鏈生態中得到區塊鏈技術的支持，無資源杠杆約束的經營對接成為供應鏈系統提升的最大助力。供應鏈之外是風險，而供應鏈內部則成為活力。
ICO受控被禁，恰恰可以讓區塊鏈技術屬性與供應鏈“雙鏈融合”。
（作者：清華大學互聯網產業研究院副院長）
