减持行为三个影响因素
重要股东减持行为的影响因素有以下三个方面：
一是上市公司的财务信息。一般来说，财务状况越好的企业，重要股东能够享受到公司业绩增长带来的股东收益，减持公司股票的可能性越小。上市公司财务信息主要包括了盈利能力、成长能力、长期偿债能力、短期偿债能力、营运能力、投资收益、现金流状况等。
二是上市公司股票估值高低。一般来说，市盈率越高，股票的价格与价值背离程度越大，重要股东减持股票的可能性越大。
三是上市公司治理水平。公司治理水平较高的上市公司股东结构和运作机制较为规范，有助于公司制定战略并提高经营业绩，上市公司的股价一般表现不错，重要股东减持股票的可能性越小。
从股东结构方面来说，如上市公司股东之间的制衡力越大，大股东侵占中小股东获得的控制权私利越小，公司治理水平就越高,大股东减持的可能性越小，本文采用第二到第十大股东持股比例与第一大股东持股比例的比值来表示大股东受到的制衡程度（简称股权制衡度）。
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